Chute de la Silicon Valley Bank : se dirige-t-on vers un nouveau krach mondial ?

L'économie mondiale retient son souffle après l'onde de choc provoquée par l'effondrement de la Silicon Valley Bank, une banque américaine dont la faillite a bouleversé et affolé les marchés internationaux en l'espace de quelques heures.

Les soupçons selon lesquels la faillite de la Silicon Valley Bank de Californie serait symptomatique d'un manque de solidité de l'ensemble du système bancaire ont durement frappé Wall Street, Londres et de nombreux marchés boursiers européens.

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Joe Biden s'est présenté devant la presse et a été ferme dans ses déclarations : "Rassurez-vous : le système bancaire est solide, vos fonds sont en sécurité".

L'effondrement de la Silicon Valley Bank peut-il provoquer une sorte d'effet de contagion ? Dans une certaine mesure seulement. Il est vrai qu'après la faillite de la banque californienne, une autre institution américaine, la Signature Bank, a vu ses clients retirer massivement leurs dépôts et a également été acculée à la faillite. Mais il s'agit là de deux cas très spécifiques.

En pleine tempête (avec la faillite de la Silicon Valley Bank le vendredi 10 mars et de la Signature Bank le dimanche 12 mars), on a appris le mercredi 15 que le Crédit Suisse, une grande institution financière, était en difficulté.

Lorsque la Banque nationale saoudienne a annoncé qu'elle cesserait d'injecter de l'argent dans le Crédit Suisse, la valeur de l'institution s'est effondrée.

En réalité, la faillite de la Silicon Valley Bank et la mauvaise situation du Crédit Suisse ont des origines complexes et différentes. Mais il y a un lien commun : tout s'aggrave très vite lorsque la crédibilité de la solvabilité des institutions bancaires est remise en question. Et c'est ce qui se passe actuellement.

Dans le New York Times, Joe Reninson et Jason Karaian ont rapporté que l'une des plus grandes agences de notation au monde, Standard & Poor's Global Ratings, avait admis que les banques européennes étaient sûres, mais qu'elle avait aussi ajouté : "Cela dit, nous sommes conscients que la faillite de la Silicon Valley Bank a ébranlé la confiance". Ce dernier ajout n'est pas très rassurant.

Par ailleurs, le New York Times a cité Sheila Bair, ancienne présidente de la Federal Deposit Insurance Corporation, qui a expliqué comment la perte de confiance peut entraîner l'effondrement d'une institution bancaire. Elle a parlé du "problème Jimmy Stewart".

Sheila Blair a expliqué au New York Times : "C'est le problème classique de Jimmy Stewart (...) Si tout le monde commence à retirer de l'argent en même temps, la banque doit commencer à vendre certains de ses actifs pour rendre l'argent aux déposants". C'est en effet ce qui se passe dans le classique de 1946 "La vie est belle" avec James Stewart. C'est ainsi que se produisent les faillites.

Le 15 septembre 2008, la banque d'investissement Lehman Brothers a déposé le bilan. La Silicon Valley Bank aurait-elle pu être à l'origine d'une autre crise majeure du même type ?

La crise de 2008 a eu plusieurs causes mais, avant tout, elle a été plombée par l'existence d'une immense quantité d'actifs dits toxiques qui ont inondé le système bancaire : essentiellement des crédits hypothécaires qui n'allaient pas être remboursés. Ce facteur de risque, en principe, n'existe plus aujourd'hui, mais... et les autres ? Qu'en est-il ?

Linette Lopez a écrit un article percutant dans Business Insider pour expliquer la faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) en ces termes : "SVB a contribué à alimenter la bulle technologique, et la bulle technologique a contribué à alimenter SVB, mais désormais la bulle a éclaté."

Si ce qui est arrivé à la Silicon Valley Bank a une explication concrète (la crise technologique), sa faillite ne devrait pas affecter d'autres banques dont les activités sont plus diversifiées. Mais tout de même...

Le plus logique serait que la panique économique s'estompe dans les prochains jours et que le calme revienne. Mais tout ce qui touche l'argent fait peur, et le précédent de 2008, lorsque des analystes prestigieux affirmaient qu'il n'y aurait pas de crise quelques heures avant l'hécatombe, est trop proche. À qui peut-on faire confiance ?

Dans les situations critiques, les investisseurs ont tendance à se précipiter. L'un des investisseurs qui a retiré ses dépôts de la Silicon Valley Bank et provoqué sa faillite a déclaré au New York Times : "Malgré tout l'amour et le dévouement que nous avions pour la SVB, ce qui a primé (face à la crise), c'est la peur". Voyons si la peur ne crée pas d'autres problèmes économiques mondiaux.

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